近日，多家旅游上市公司纷纷发布三季度财报。整体来看，该季度表现呈分化态势：近七成企业的净利润同比下滑；不过，也有众信旅游、岭南控股、云南旅游等实现了营业收入和归母净利润的双增长。
步入2024年下旬，几家欢喜几家愁的局面仍在持续。数据的背后，是企业在形势下的不同选择：有人创新供给、持续转型；有人加速扩张、以量应变。当“红利期”过去，如何在新市场变局中持续发展，各领域企业给出了自己的答案。
持续转型，旅行社增长显“弹性”
在一众“成绩单”中，旅行社无疑成为亮眼的存在。
在诸多景区面临“旺丁不旺财”的困境时，以众信旅游为首的旅行社类企业仍在增长。财报数据显示，众信旅游第三季度营业收入约21.06亿元，同比增长67.06%；归母净利润约5172.63万元，同比增长6.31%。前三季营业总收入约47.23亿元，同比增长130.05%；归母净利润约1.23亿元，同比增长773.86%。
同样增收又增利的，还有岭南控股。第三季度营业收入约13.44亿元，同比增长8.25%；归母净利润约9541.24万元，同比增长240.43%。前三季的总营业收入与净利润同样显著增长。
旅行社业务的增长，离不开跨境游板块的持续复苏。数据显示，传统旅游目的地如东南亚以及欧洲等地的旅游业恢复程度已达到2019年水平；英国、意大利、西班牙等国家的中国游客数量也已恢复至疫前。
而旅行服务商的特性，也让其发展更具“弹性”。
“与景区相比，旅行社的收益更加灵活、增长潜力也更大。”有业内人士指出。事实上，包括众信旅游、岭南控股等传统旅游服务商，早已朝着全链条旅行服务的方向转型。以众信旅游为例，除了核心业务旅游批发外，旅游零售、整合营销、目的地运营等业务也在营收中占据愈发重要的位置。
岭南控股则将前三季营收的增长归功于“商旅出行和住宿业务经营的持续向好”。事实上，早在2021年，其下旅行社运营占营收收入比重已不到50%。
高业绩弹性也离不开控费提效的系列举措。通过优化人力资源配置、减少冗余人员、提升人员效率等，经营成本得以进一步降低，众信旅游Q3毛利率从2019年的8.66%上升至今年的13.04%。
“不要把鸡蛋装在同个篮子里”，对旅游企业而言，这似乎亦是揽金的箴言。今年以来，包括三湘印象、曲江文旅、张家界等以景区门票收入为主的上市企业，表现都不尽人意。从财报来看，拥有大唐不夜城的曲江文旅第三季度营收、净利润分别降低31.89%、87.47%，整体业绩进一步下滑。
不过，众信旅游集团零售公司众信优游总经理曹建也指出，当下旅游市场在需求端也发生着诸多变化，“游客更青睐多元化、个性化出游方式。”对旅行社，tp钱包官网下载竞争愈发激烈、原有依赖团队游的供给结构也步入瓶颈。
发力点何在？创新升级成为吸引年轻客群的重要路径。如众信旅游于今年推出“众信制造2.0”主题产品系列，重点打造定制化、灵活化、品质化的旅游产品，首批推出的超500个产品中90%以上为其独家。
加快拓展，酒店“增收”难“增利”
值得注意的是，旅行社们也在纷纷加固自己的线下“城池”。
“旅游企业核心竞争力的体现依然是线下服务。”9月，众信旅游先后开业了集团总社门店、广州地区第一家零售门店。彼时，曹建在接受记者采访时表示，旅游行业的销售前端需要做好线上、线下服务的结合，线上可以很好地展示品牌与产品内容，线下则使服务更加精准。
据悉，目前众信旅游运营门店已接近2000家；计划到2026年底在全国范围内扩展至超5000家零售门店，以覆盖更广泛的客户群体。
与旅行社一样忙于开店的，还有酒店集团。
数据显示，在刚刚过去的三季度，各酒店集团的酒店数量创新高。据锦江酒店财报，2024年三季度，锦江酒店新开业酒店469家，截至季度末，旗下已开业酒店合计达到13186家。
同时，首旅酒店也在该季度净开店273家，酒店数量从上半年的6475家增加至6748家。
然而与之相对的，是酒店行业整体经营情况的下滑。以锦江集团为例，三季度业绩呈现营收、净利双降的局面。财报显示，2024年三季度，锦江酒店营业收入38.98亿元，同比下降7.1%；归母净利润2.58亿元，同比下降43.08%。
包括首旅酒店、金陵饭店、华天酒店等集团同样迎来瓶颈期，净利润呈不同程度下滑。
旅游酒店行业高级经济师赵焕焱分析称，供大于求是当前酒店集团经营水平普遍下降的主要原因。这也导致了其他指标的下滑。酒店数据服务提供机构STR数据显示，截至2024年9月，中国内地酒店年累计RevPAR、ADR和OCC（出租率）分别同比下降了6%、4%和2%，平均房价连续三个季度呈同比下降。
在此背景下，扩张如同“双刃剑”。一方面，能使得品牌规模加速壮大、市场占有率进一步提升，对总营收起到正向影响；另一方面，却会加剧整体市场竞争、“增收不增利”的现状更难扭转。
从规模化向品牌化过渡或成酒店挣脱困局的发力点。赵焕焱认为，酒店集团只有其品牌在市场中有出类拔萃的表现，才能够取得市场平均水平以上的利润。“升级优化是酒店品牌提升竞争力的途径，也就是破解当下困局，提升经营质量的必由之路。”
南方+记者 叶绮涵