《中国经济周刊》记者孙庭阳 |北京报道
今年年初至11月4日，据Wind统计，我国聚氯乙烯指数、苯乙烯指数和乙二醇指数振幅分别是25%、20%和13%，在价格如此波动的背景下，贸易商帮助客户稳定购销渠道、锁定未来购销价格的意义凸显。
证监会期货监管司今年10月11日发文指出，目前，我国期货市场已上市141个品种，覆盖农业、工业、航运、金融等国民经济主要领域。一个运作良好、功能充分发挥的期货市场，能够促进上下游企业合理高效议价，助力保障产业链供应链循环畅通。
大连商品交易所是我国化工产品期货期权主要交易所之一，自2007年以来先后推出线型低密度聚乙烯（PE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯（PP）、液化石油气、乙二醇、苯乙烯等多种化工产品期货，各化工品种对应期权也在该所上市交易。
大连商品交易所期货和期权，已成为产业企业风险管理的重要工具和现货定价的重要依据之一，吸引了产业链上中下游积极参与。2023年，该所能化板块期货日均持仓量为389万手，同比提升22%，产业客户持仓占比34%。
化工贸易企业如何稳定上游企业销路、保证下游企业原料供应？近期，《中国经济周刊》记者走访了江苏和浙江部分化工贸易企业，了解他们如何提升化工产业链供应链的韧性。
化工贸易企业正经历转型
与前些年不同，化工贸易商的自身定位正发生转变，行业期货工具的普及正在使企业经历转型。
浙江嘉悦物产集团有限公司（以下简称“嘉悦物产”）成立于2017年，是一家聚焦能源化工、黑色金属、农产品等大宗商品产业的现代流通企业。
“在价格波动时，我们根据产业的实际情况，为上下游企业的购销提出解决方案，稳定他们的采购和销售。”嘉悦物产业务总监叶辰接受《中国经济周刊》记者采访时说。
叶辰表示，贸易商承接上游连接下游，要服务于产业链价格管理、加工企业的利润管理，要熟练使用期货和衍生品工具，管理好价格风险，化解上下游企业产品的价格，维护产业链和供应链的安全。
“贸易商提供灵活的点价、移仓、期权服务，这是客户最基础的诉求。此外，我们还要提供专业的行情分析和策略建议，当然部分企业也会有物流方面的诉求。”物产中大嘉悦（浙江）能源有限公司总经理张涛告诉《中国经济周刊》记者。该公司利用基差贸易、含权贸易等方式服务产业，稳定上游贸易销路、帮助下游降低原料采购成本。
中基宁波集团股份有限公司（以下简称“中基宁波”）在大宗商品全产业链、外贸综合服务、跨境综合服务等领域深耕了20余年，在为客户提供综合性服务中，充分利用期货市场功能。
“我们承担着价格优化的功能，在化工品价格波动时，使用期货期权等工具，把价格优化到客户能够接受的程度。”中基宁波相关负责人接受《中国经济周刊》记者采访时介绍，上游企业希望在高价锁定未来的产量；下游企业希望现在锁定未来的低价原料。这其中，中基宁波承接上游的产品、帮助下游企业采购，用期货期权工具锁定未来的价格。
在中基宁波相关负责人看来，原本苯乙烯、乙二醇等液体化工品种基本上是对着港口集散地的罐内货源去进行交易的，但是现在有了期货工具，工厂的销售模式已经从原本的生产后销售现货转为远期合约销售，甚至可以直接在盘面锁定未来一段时间内的生产成本。
“工厂可以根据盘面价格跟我们商定一个远期的销售合同，作为期现贸易商，如果远期价格合适，我们会跟他们签长期合同。”上述负责人介绍道。
江阴市金桥化工有限公司（以下简称“金桥化工”）成立于1997年，主要从事化工产品的国内国际贸易分销业务。
“贸易企业首先比拼的是服务理念、服务水平。当然，tp钱包官网企业的物流、仓储等硬件水平也很重要。”金桥化工常务副总经理何晓东告诉《中国经济周刊》记者。他介绍，金桥化工上游企业多数是世界500强公司，下游约有2000家企业。贸易商利用期货期权平抑价格波动，让生产企业专心在生产及创新上，不用太多担忧价格波动。
“有期货跟没有期货对企业的采购和销售完全是不一样的，没有期货工具时上下游存在对立，上游想卖得越高越好，下游想买得越低越好。有了期货工具后，采销变得很顺畅，期货助力贸易商把上下游联合起来，共同实现长远发展。”何晓东表示。
海外客户关注中国期货市场走势
化工品价格的巨幅波动，考验各方提升产业链供应链的能力。
众所周知，中国生产的PVC等化工品质优价好，受到越来越多海外客户青睐，出口量逐年增长，在期货工具助力下，贸易商如何帮助中国产品走向世界？
据叶辰介绍，以PVC为例，国内上游企业有平衡产销转移库存的诉求，而海外客户也越来越多地开始接受中国PVC的品牌，但是由于定价时间的错配以及海外客户资金、外汇、物流、价格服务等需求，上游点对点进行直接销售有的时候较为困难，国内PVC期货和衍生品市场便成为解决问题的通道。今年前10个月，嘉悦物产助力客户海外销售PVC较过去几年同期增长数倍。
中基宁波相关负责人也表示，在塑化板块，公司是PP出口较多，在国外现在还没有PP期货的背景下，目前东南亚国家对中国期货的接受度已经很高了，很多东南亚的客户，无论终端工厂还是贸易企业，会关注中国的期货市场走势，再决定是否下单。
“我们今年的业务量延续了近些年的稳步增长。目前套期保值量比较大的是苯乙烯、乙二醇等品种，其中苯乙烯套期保值比例已经达到100%。”金桥化工基础化工事业部总监游铃嘉告诉《中国经济周刊》记者。
在2019—2020年，金桥化工与客户的苯乙烯贸易以固定价贸易模式为主；2021—2022年，基差贸易逐步发展，上下游通过期货工具锁定加工费用；2023年，苯乙烯场内期权上市后，该公司开始通过“期货+期权”的形式，服务上下游企业客户；今年，该公司与下游企业密切沟通、了解需求，开始逐步设计、推广含权贸易模式。
上述接受采访的企业也反映，他们所接触的很多海外客户，都关注着中国期货市场的合约价格，遇到价格波动时，会来电问询波动原因、期货和现货价格关联程度。另外，某些化工产品没有对应的期货或期权，他们只能找相关性比较大的期货期权套期保值，操作起来难度较大。
商品交易所近期有哪些创新助力维护产业链供应链安全？
《中国经济周刊》记者了解到，大连商品交易所目前正在沿产业链不断延伸产品创新，推进纯苯期货和期权的研发工作，持续提升市场功能的广度和深度。